7月23日，國務院常務會議部署更好發揮財政金融政策作用，支持擴內需、調結構，促進實體經濟發展方面的工作。會議指出財政金融政策要協同發力，更有效服務實體經濟，更有力服務宏觀大局。

其中，積極財政政策要更加積極。包括加大減稅力度、加快增值稅留抵退稅返還、加快國家融資擔保基金出資到位、加快地方專項債券發行和使用進度，以及保障在建項目資金需求等。

“這些都是在年初整個大邏輯之下進一步的加量，并不是宏觀經濟發生了什么重大的波動，我們沒有采取大水漫灌式的、突擊式的措施。”7月26日，財政部副部長劉偉在國務院政策例行吹風會上解釋何謂“更加積極”的財政政策。

關于保障在建項目資金需求，劉偉指出，“我們強調要有效保障在建項目融資需求，但這些項目必須要符合相關政策、納入相關計劃，是地方本來就應該推進的項目，而不能是超越財力水平盲目鋪攤子，要避免新增隱性債務。”

財政如何“更加積極”

根據中央經濟工作會議和《政府工作報告》確定的2018年經濟發展目標，今年全國一般公共預算支出預算安排20.98萬億元，增長7.6%；安排財政赤字2.38萬億元，保持上年規模。另安排不列入赤字的地方政府專項債券1.35萬億元，比上年增加5500億元。

今年1-6月，全國一般公共預算收入約10.4萬億元，同比增長10.6%；全國一般公共預算支出約11.2萬億元，同比增長7.8%，支出進度超過序時進度。

“在保持較高財政投入力度和支出強度的同時，積極財政政策的主要著力點體現在加大減稅降費力度、降低實體經濟成本上。”劉偉介紹。

今年5月1日起，制造業、交通運輸、建筑、基礎電信服務等行業增值稅稅率降低1個百分點，5月當月凈減稅348億元。此外，今年還出臺了針對小型微利企業、減輕企業創新稅收負擔、降低企業物流成本等減稅政策，也在進一步清理規范行政事業性收費和政府性基金等。

年中減稅政策進一步加量。國務院常務會議提出，在確保全年減輕市場主體稅費負擔1.1萬億元以上的基礎上，將企業研發費用加計扣除比例提高到75%的政策由科技型中小企業擴大至所有企業，初步測算全年可減稅650億元。

“此次將75%的加計扣除比例擴大至所有企業，所有企業符合條件的研發投入，都可以享受75%加計扣除，更有利于創新驅動戰略的實施。”財政部稅政司司長王建凡表示。

劉偉表示，政策（財政政策支持實體經濟發展）都是在中央經濟工作會和政府工作報告確定的大政方針之下穩步推進的，不搞大起大落，國務院常務會議要求根據形勢變化相機預調微調。

至于“更加積極”的財政政策內涵，劉偉表示有三方面內容，一是根據新的形勢判斷微調，增加一些政策措施的配置，做一些加法；二是已經納入計劃的工作，在落地環節要加大工作力度；三是各個部門的政策要聯動和配合，財政政策和貨幣政策是共同推進、協同。

劉偉表示，各項政策不是孤立的，需要大家協同推進。針對融資難、融資貴的問題，財政政策要配合的是，比如加快設立融資擔保基金首期募集600億元以上，協同省級融資擔保和再擔保機構，支持融資擔保行業發展壯大。與此同時，配置一些財政的鼓勵政策，這也是財政跟貨幣政策配合的一個體現。地方政府債券的發行，也需要市場資金面的配合。

針對前段時間央行研究局局長撰文指稱財政政策不夠積極，劉偉在發布會上回應稱，“財政政策和貨幣政策是宏觀調控體系的兩大支柱。無論是積極的財政政策還是穩健的貨幣政策，都是黨中央、國務院確定的重大宏觀政策取向。一直以來，財政部堅定不移地予以貫徹執行。”

避免超越財力盲目鋪攤子

國務院常務會議部署，要有效保障在建項目資金需求。督促地方盤活財政存量資金，引導金融機構按照市場化原則保障融資平臺公司合理融資需求，對必要的在建項目要避免資金斷供、工程爛尾。

結合“穩健的貨幣政策要松緊適度”，引發市場較廣泛的猜想，有市場人士嗅出“放水”的氣息。不過，國務院常務會議明確表示保持宏觀政策穩定，堅持不搞“大水漫灌”式強刺激。

“我們強調要有效保障在建項目融資需求，但這些項目必須是要符合相關政策、納入相關計劃，是地方本來就應該推進的項目，而不能是超越財力水平盲目鋪攤子，要避免新增隱性債務。”劉偉表示。

上半年我國基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業）增速同比增長7.3%，比1-5月份回落2.1個百分點，比去年同期21.1%的增速低了不少。基建投資增速回落較明顯，跟地方規范債務管理有關。

劉偉指出，在嚴控地方政府隱性債務，依法要求地方不得違規亂舉債的同時，必須要開好合法合規舉債的“前門”，這就是全國人民代表大會批準的8300億元一般債券和1.35萬億元專項債券，在國家確定的重點支出方向上，希望地方政府把債券資金用好用出效益。

至于國務院常務會議部署要加快發行地方專項債券和使用進度，劉偉表示，“希望在第三季度和第四季度把1.35萬億元專項債中尚未發行的部分，根據項目準備情況，由地方政府按市場化原則協商金融機構平穩有序發行。”

數據顯示，今年上半年地方新增債券發行規模為3329億元，距離全年2.18萬億（8300億元+1.35萬億元）新增債券規模尚有不小的距離。

中泰證券首席經濟學家李迅雷表示，國務院常務會議明確基建項目資金來源，側重于地方盤活存量資金，“按市場化原則保障融資平臺公司合理融資需求，對必要的在建項目要避免資金斷供、工程爛尾”等政策表述，表明基建的重點在于防止“爛尾”而非“穩增長”。

“前段時間央行和財政在政策取向上有爭論，國務院常務會議給出的政策取向來看，下半年宏觀政策對經濟支持力度會加大，并不是突然政策轉向，也強調要避免大水漫灌的做法。”交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智對21世紀經濟報道記者表示。

劉學智指出，市場上出現希望政策走向全面寬松的聲音，是維持過去老的經濟增長的邏輯。今年經濟運行狀況跟2015年不同，當前穩房價仍是工作重點，也不需要強刺激政策來穩定市場。

不少學者呼吁要堅持防風險等改革方向。國家信息中心首席經濟學家祝寶良對21世紀經濟報道記者表示，當前政策過于寬松也不行，當前部分城市房價還在繼續上漲，貨幣政策維持穩健中性很有必要。上半年曝出的企業信用風險時間，是一些企業過度擴張和經營不善的結果，清理僵尸企業要堅決，加強金融監管帶來的信用風險所釋放的陣痛，對此要有足夠的決心和耐心。